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掌阅科技显疲态:毛利率走低 市值腰斩 股东高管减持套现

2019-04-25 18:51 科创板

  趁着世界读书日的工夫节点,这几天数字阅读企业都忙于展开相关宣传活动,但发布财报不久的掌阅科技,却堕入了一场争议。

  掌阅科技在日前发布了上市以来的第二份年报,年报显示,2018年其营收和利润虽录得增长,但增速分明放缓,毛利率则继续下滑。

  另一方面,过来一年,掌阅科技的市值几近腰斩,如今股价不到历史最高点的三分之一。而近几个月,掌阅科技频频呈现公司高管和机构减持股份的景象。受此影响,掌阅科技正堕入“主营业务增长疲软、股东焦急套现”的质疑之中。

  业绩显疲态,剥离硬件减亏

  在营收和利润录得双增长的另一面,是掌阅科技业绩增速放缓、主营业务毛利率下降等成绩。

  依据财报,掌阅科技2018年完成营业支出19亿元,同比增长14.2%,归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元,同比增长12.6%。而在2017年,其录得营收和净利润的同比增长率辨别为39%和60%。比照之下,其2018年的营收和利润增幅下滑分明。

  与此同时,2018年掌阅科技的毛利率继续走低。据时代财经理解,掌阅科技曾经延续五年录得毛利率下降,2013年至2018年其综合毛利率辨别为51.48%、50.24%、48.45%、32.95%、29.76%、29.46%。

  毛利率的下降次要和主营业务“数字阅读”有关。以后,掌阅科技的业务分为数字阅读效劳和增值效劳业务,数字阅读业务支出来源于用户在“掌阅”APP内的付费行为,这也不断是其支出来源。2018年,该业务占全年营收的87.4%,毛利率却同比增加3个百分点,录得27.21%,是各次要业务中独一一个毛利率下降的业务,这也直接招致掌阅科技综合毛利率的下滑。

  为了丑化财务报表,掌阅科技停止了资产重组。依据掌阅集团往年3月发布公告称,鉴于消费型电子硬件产品投入需求大,毛利空间低,为均衡公司临时战略规划和短期盈利需求,其准备将硬件业务出售至参股公司北京掌上智汇名下,硬件业务将不再并入报表。

  报告期内,掌阅科技推出了iReader T6电子阅读器和智能本iReader Smart两款产品,完成硬件产品支出8831.8万元,同比增长63.9%,但实践盈利状况并不理想。

  掌阅旗下担任硬件业务的两家子公司为深圳市掌阅科技无限公司和掌阅智能设备无限公司,但2018年这两家公司辨别录得309万元和209万元的盈余,毛利率仅为24.5%和13.3%,远低于掌阅科技29.46%的综合毛利率。

  多元化规划未成气候

  硬件是掌阅科技业务多元化开展的一个尝试。作为国际最早进入挪动数字阅读范畴的企业之一,掌阅科技承载着许多人的网文青春回想。2008年9月成立后,延续7年不融资的记载也让掌阅科技有着“情怀主义者”的标签。