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石头科技技术不够“硬” 经营业绩有“整容”之嫌

2019-04-28 13:58 美股

除了此前分析的“独力性”之殇外,石头科技研发投入方面同样存在不少的问题,此外,该公司的财务数据中不合理情况也给该公司申请科创板增添了很多不确定性。

作为小米生态链中的公司,拟科创板公司石头科技通过为小米提供扫地而走红网络,不过其想要登陆研发能力与创新能力并重的科创板,自身实力却似乎有所不足。在《身陷小米生态链泥沼,石头科技“独力性”之殇》一文中,红周刊记者曾对该公司在收入方面主要依赖小米,缺乏经营的独力性、没有机器设备,生产靠代工,生产不能独力完成、与小米之间的资金及小米对其资金占用情况严重,财务独力性存疑、知识产权与小米共享等多方面问题提出过质疑,实际上,除了此前分析过的“独力性”之殇外,石头科技研发投入方面同样存在不少的问题。此外,该公司的财务数据中不合理情况也给该公司申请科创板增添了很多不确定性。

研发投入方面疑点丛生

招股说明书披露,石头科技引以为傲的似乎是其产品应用了激光雷达技术,可以通过AI算法智能规划清扫路径,可《红周刊》记者在研究后发现,其引以为傲的技术似乎并非是其产品独家所有。

根据商城扫地机器人销售页面的信息显示,在京东商城售价为2799元的石头科技的产品石头T60,其规划技术为LDS激光规划,这似乎就是其招股说明书中介绍的产品特点。然而京东商城销售的其他品牌的扫地机器人似乎也不乏包含该技术的产品存在。如销售价格为2399元的扫地宝DN33型号产品其规划技术同样应用了LDS激光规划技术。此外,售价为2499元的海尔TAB-JLH5W也应用了LDS激光规划,而且在销售价格上,这两个品牌的以上型号产品都完爆石头科技的石头T60。对比看,石头科技不仅价格优势没有什么过人之处,产品特点相比其他品牌也看不出有多少优势。如此看来,其招股说明书中浓墨重彩的核心技术似乎也算不上是多么“硬”的先进技术。

那么,相较同行业公司产品技术优势的不突出,石头科技的研发投入情况又是如何呢。根据招股书披露,2016年、2017年和2018年石头科技的研发费用金额分别为0.39亿元、1.06亿元和1.17亿元,占比例的21.49%、9.5%和3.82%。

研发费用占营收比例最高的2016年是石头科技的产品元年,其第一款扫地机器人产品就是在2016年9月发布,并以小米“米家智能扫地机器人”品牌销售的,由于产品大多是到2016年第四季度才实现收入的,所以导致公司当年的营业收入并不多,以至于其不足4000万元的研发投入就占到了当年营业收入的21.49%,其后两年,研发投入虽然有所增加,但研发投入占营收比例却出现了大幅下行,以至于2018年,作为一家新型科技公司的研发投入占收入的比例还比不上科沃斯和福玛特两家同行业上市公司的均值。其中,科沃斯2018年前三季度投入的研发费用就已经达到了1.5亿元。