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持有的基金在短期内不给力,应该换掉吗?

2019-04-01 12:23 融资

2019年以来,受益于A股市场的优异表现,权益类基金的“赚钱效应”相当给力。

 

Wind数据显示,截至3月22日收盘,市场上1092只开放式股票型基金(剔除2019年新成立基金,A、C类分开统计)今年以来平均收益率达26.77%。与惨烈的2018年相比,权益类基金的表现可以说是“冰火两重天”。

 

然而对一些基民来说,市场里涨得好的基金永远是“别人持有的基金”。最近,小编总是听到有基民朋友在抱怨:明明有基金已经在今年赚了50%,为什么自己持有的基金却涨得这么慢?

 

抱怨之后,他们还真就采取了一些行动:果断抛弃原来的基金,并用赎回的本金去申购那些涨得快的基金。

 

但是,这样真的好吗?

 

首先,我们要先对自己持有的基金进行分析。如果仅仅是阶段性的落后,而长期业绩依然稳定、没有掉到同类排名后五分之一的话,那么这样的操作就要慎重

 

这是因为,市场上不缺一时的赢家,缺的是永远的赢家。基金业绩在短期出现快速上涨,通常有两个原因:第一是其投资风格或重点投资的板块切合市场的主题,第二是投资者的过度反应

 

市场轮动 涨幅过高将回调

 

我们先来分析第一个原因。基金投资经常有一定的方向性,也就是会重点投资某些领域的股票,这就是大家常说的“板块”。而在板块的基础上呢,一些基金经理还会运用不同的投资风格去选股,比如价值、成长、GARP和周期。如果某只基金恰好在板块布局和投资风格上契合市场主题,自然就会获得不错的收益。

 

可一个不能忽略的事实是,市场会出现明显的轮动现象。这种轮动包括风格的轮动和板块的轮动。也许这个月是板块A的股票在涨,下个月可能是就是板块B的股票在涨;也许前一段时间流行价值白马风格,现阶段就开始盛行小盘成长风格……

 

随着A股机构化投资者占比的持续提高,未来A股出现板块普涨的概率较低,更多是以结构性行情为主。而一旦市场流行的风格或是板块发生转换,那么前期涨幅较高的基金便会大概率回调,涨幅较小的基金如果切中市场主题,就会出现新的补涨

 

这种情况下,如果投资者在不确切的时间点赎回涨幅不理想的基金,而去申购涨幅较高的基金,就极有可能追涨杀跌,最终高位被套。

 

均值回归 超跌将会有反弹

 

再来分析第二个原因,它是建立在第一个原因基础上的行为金融学研究,即投资者频繁的追涨杀跌会让投资标的偏离基本面价值。市场短期是投票机,而长期是称重机。一旦市场进行自我修正,那么超涨的就会下跌,超跌的就会上涨,最终形成反转效应,回归均值。

 

频繁申赎 提高持有成本 


另外,频繁的申赎基金,还会给投资者带来一定的成本损失。

 

首先即是申购费和赎回费支出,以股票型基金为例,申购费通常在1.5%。如果在7日内赎回,还会收取1.5%的惩罚性赎回费,即便是在30天以上半年内这一区间赎回,基民也要交纳0.5%的赎回费。

 

而在赎回老基金、申购其它基金的资金在途过程中,如果赶上市场单边上行,投资者还会付出很大的机会成本。

 

大家都知道,股票型基金的申购、赎回通常是T+1日交易。然而具体来看,在交易当天下午15点前操作的话,基金份额可以实现T+1日确认并计算持仓盈亏,如果在交易当天下午15点后进行操作,那么只能在T+2日实现基金份额的确认以及计算持仓盈亏。

 

这种情况下,如果投资者没有把握好时间,那么赎回以及申购行为在交易日的资金在途时间最长可达4天,如果中间赶上节假日,那么资金在途的时间会更长

 

想一想,要是赶上大牛市来临,您是不是会后悔得肠子都青了?

 

严格自律 坚持持有精选基金