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证券时报头版评论:货币政策进入观察期 相机抉择预调微调

2019-04-17 18:47 融资

  央行近日发布的货币政策委员会一季度例会内容引发市场不少猜想。重提“把好货币政策总闸门”、逆周期调理力度从“愈加注重”变为“坚持”、新增“坚持战略定力”以及屡次提到防备金融风险等新表述,让不少剖析人士预期活动性拐点到来,有观念甚至断言货币政策宽松周期曾经完毕,下一步将面临收紧的能够性。

  固然,从往年一季度央行的货币政策操作看,确实有边沿收紧的倾向,这次要表如今地下市场操作的缩量降频。央行此前已延续18个买卖日暂停逆回购,直至4月16日重启展开400亿元净投放,虽然本周大规模中期借贷便当到期和集中缴税等要素加大了资金缺口,但市场呼声已久的降准却迟迟不见举措,足见目前央行对宽松信号较强的降准有所顾忌,市场亦心照不宣。

  不过,记者以为,虽然从一季度的货币政策操作看,央行短期内进一步抓紧货币政策的紧迫性和必要性下降,但仅以此就断言货币政策宽松周期完毕仍为时髦早。

  从例会所释放的内容看,虽然对以后国际外经济金融情势的看法偏慎重悲观,以为以后我国经济出现安康开展,删除了“面临愈加严峻的应战”的说法,但同时也在强调“不确定性依然较多”。与此绝对应的国际实践状况是,一方面,虽然近期发布的一季度微观经济金融范畴中多项数据超预期,显示出我国经济企稳回暖的初步迹象,但这种经济企稳的根底尚不结实,可继续性仍待后续察看确认,稳增长的压力照旧不能漫不经心;另一方面,一季度呈现的股市继续下跌、多地楼市回暖,以及居民短期存款创纪录高增,也收回了杠杆资金跃跃欲试的风险信号,阐明防风险的重担需求重新给予更多关注。

  两相权衡,货币政策既要持续坚持战略定力,坚持逆周期调理助力稳增长,又要注重在稳增长的根底上防风险,把好货币供应总闸门,不搞“大水漫灌”。这也阐明短期内货币政策调控将进入察看期,在活动性合理富余的总基调下,依据后续的信贷社融、经济表现及时预调微调。

  另外值得留意的

 证券时报头版评论:货币政策进入观察期 相机抉择预调微调

是,思索到3月信贷数据中新增居民短期存款再创纪录,能够会添加资产泡沫风险,本次例会多处强调防备金融风险,估计监管部门也会出手引导银行信贷构造的合理调整,加大对资金流向的监测力度。