现在的位置: 主页 > 新股 > 正文

倍特点金:梳理一下商品期货各板块不适合跟空的

2019-05-24 12:58 新股

  随着铜博士和原油期货的振荡回软,商品期货市场围绕主要人气品种的供需环节双匹配的检验,开始转入阶段看涨人气弱化的指引。从目前的商品期货工系指数全貌形态上,在今年一季度的波段反弹高点之后,截止目前反复振荡之中形成的是一个大收敛整理形态,其形态中轴大致对应于2017年的中期低点平台区域,但更具产业供需再平衡的中期心理支持区域,则对应的是2019年初的中期低点水平。

  因此,从国内商品期货市场对于外部复杂形势的预期情绪变化上,今年一季度的国内商品工系指数的高低点,已经给出了乐观预期和悲观预期的两个基准线,悲观基准线并未破坏始自2016年的国内供应侧自适应调整的产业均衡水平,客观上还在维护和认可骨干企业的供应侧利益成果。

  如果以这样的大区间来回振荡模式来预估准备,二季度传统的现货需求支持释放后,商品工系的相互调节错换的调整区域,温和偏下试探,形态指引上的风

控提示是,5月份的小振荡低点再被跌破,就需要做好工系资金情绪振荡共振的翻空冲击。

  由于商品期货天然具有多空组合混搭对冲的特性,所以在考虑上述形态共振的准备同时,我们也需要对于工系三大板块各种筛选的不宜跟空品种,进行一些梳理。

  从泛有色板块角度,首先可筛选出的是黄金,理由也很简单,除了美元相对趋强的压抑外,黄金几乎是风险偏好的避险必备,一旦群体共振发生,金融属性角度自然会挺黄金来进行配对;其次基本金属环节上大金属受压但小金属相对略好,战略小金属不宜跟空,目前上市的期货品种中沪锡也可以勉强算一个,全球骨干矿产能的收缩与下游精细衍生新兴需求领域的支持,也可以相对区间平稳。

  黑链环节目前整体品种都还保持主力合约的中期均线多头排列,近期的增仓试探也隐含国内三季度的骨干产能调整支持,但同行普遍认为传闻的措施有些不合理不易执行的地方,所以对于黑链板块我们筛选的不宜空品种,首选国内政策主导型的焦炭,次选外矿主导型的矿石,产品端来回区间荡的准备。

  化工系列的细分越来越复杂了,原料端原油如果出现金融共振,去年给我们表现的是一样容易荡下来,产业链尾端的沥青和燃料油等本来相对具有波动传导的独力性,但今天我们也看到了沥青期货的补跌增仓节奏展现。目前我们从多空资金博弈阶段已经达成妥协的角度来筛选,给出的是PVC这个品种不宜跟空,要相对独力出来,我们的同事也提出,一旦板块异动,它的独力弹性可能还会继续展现,需求环节相对内需化主导的特性,也可以继续检验。另一个就是天胶,之前天胶是被反复做正套打压的品种,目前从外胶进口成本到国内水差变化等各环节上,天胶尽管仍然难以拓展多大的反弹空间,但不宜再作为板块跟空好选择的认知,也在被扩散接受。

上一篇:上海金属价格指数2019.5.23
下一篇:没有了