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揭秘美国大型公共退休基金CalPERS 的PE投资策略

2019-06-09 14:14 新股

CalPERS在PE行业的新型模式转变,是对私募股权行业的押注,也是大型LP对投资模式的创新性探索。

加州公务员退休基

金 是美国资产规模最大的公共退休基金,为160多万加州公务员、退休人员及其家庭管理养老金和健康医疗金。

CalPERS的历史可以追溯到近一个世纪之前。早在1921年,美国加州就开始了对州政府雇员提供退休金的讨论。1930年,加州选民投票通过了州宪法的修正案,允许政府为公务员们发放养老金。两年后,CalPERS的前身,州雇员退休基金便正式开始运营。

截至2018年,CalPERS资产管理规模达3540亿美元,以活跃的投资者闻名,被其列入 关注名单 的股票往往比其他股票表现更好,这甚至导致了 加州公务员退休基金效应 一词出现。CalPERS被称为 一个公认的全球投资行业的领袖 和 美国最强大的股东之一 。

据CalPERS官网发布的数据统计显示,其在2017与2018的年收益率分别为11.2%与8.6%。在其资产配置中,48.8%投资于公共权益,22.5%全球固定收益,10.8%实物资产,而私募股权占比为7.7%。在过去20年中,私募股权的平均年回报率为10.6%,也是唯一一个未来10年投资回报率将超过目标的投资组合。

现在,CalPERS计划采用新PE投资模式,加大在私募股权行业的投资比重,预计是现在的一倍。

除了CalPERS之外,美国很多LP 也正试图调整在PE领域的投资模式,例如管理着2265亿美元的加州教师退休基金、管理着440亿美元的德克萨斯大学/德州农工大学投资管理公司和管理着558亿美元的洛杉矶县员工退休协会。像CalPERS一样,他们都希望提高回报率、降低成本并获得控制权。